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【野村证券：存储供应紧缺依然显著，野村依AI需求增长未见顶，证券增长市场忧虑过度】

(1) 野村证券最新报告指出，存储场忧全球存储行业依然面临供应严重短缺的紧缺问题，AI推动的显著需求结构性需求增长尚未达到顶峰，近期市场对供过于求的顶市度担忧显得明显过度，这为存储板块的虑过估值提供了重新审视的机会。

(2) 报告明确表示市场的野村依担忧被夸大，原因包括：半导体投资转化为实际生产能力的证券增长周期极长（韩国4800万亿韩元的投资计划需要5至10年），此外，存储场忧高利润的紧缺HBM产品对通用存储产能的压制加剧了供应短缺。

(3) 野村指出，显著需求Meta的顶市度决策并不是AI硬件需求下降的转折点；相反，如今算力的虑过供给不足导致单Token价格上涨，Meta算力的野村依投入可能反而有助于Token价格趋于稳定。